中国经济改革:中央政府救不了地方借款

中国政府正在为地方政府筹集资金,这是一个红灯。

为了应对给宏观经济运行带来巨大风险的地方债务问题,中国出台了加强地方债务管理的措施。

周四(10月2日),中国国务院发布《关于加强地方政府债务管理的意见》(以下简称《意见》),强调地方政府有责任偿还所借债务,中央政府实行不救助原则。

官方审计报告显示,截至去年6月底,地方政府有10.88万亿元直接还款债务、2.66万亿元担保债务和4.34万亿元一定减免债务。

据中国财政部估计,如果按照政府近年来的实际补偿比例换算,地方政府负责偿还的债务高达12万亿元左右,其中政府从地方政府融资平台借入的债务超过4万亿元。

尽管中国政府表示地方债务得到了控制,但许多经济学家早就指出,巨额地方债务给中国银行业和宏观经济带来了巨额坏账和经济危机风险,使中国经济发展不可持续。

自2008年以来,我国地方政府建立了大量的地方融资平台。政府和企业混淆了借贷和偿还债务的责任,并以联合的方式从银行获得贷款。

然而,这些地方借贷的渠道并不透明。债务迅速增加,引发了一场巨大的金融和经济危机。

过去,中国地方政府不顾成本和后果借钱,期望中央政府在债务问题发生后予以救助,使地方债务成为中国宏观经济运行中的突出问题。

许多地方政府利用土地融资作为融资的抵押品,这也导致土地价格和房地产价格飙升,打破了经济运行的平衡。

随着地方债务偿还期的到来,中国的一些地方资本链在过去一两年中已经断裂,暴露出实际的破产情况。

内蒙古的鄂尔多斯就是一个例子。据估计,鄂尔多斯市地方债务总额为2400亿至3000亿元,而2012年鄂尔多斯市公共财政和体育彩票七位数收入仅为375亿元。

中国中央政府这次的措施旨在改革这一备受批评的融资平台模式。

PPP中国政府不久前推出将于明年正式实施的新预算法,虽允许有限放开地方发债,但强化了监管和风险防控,其中明确规定地方政府不得通过政府债券以外方式举债,这样就将债务纳入了预算之内。公私伙伴关系中国政府最近出台了一项新的预算法,将于明年正式实施。尽管它允许地方债务发行的有限自由化,但它加强了监督和风险防范。它明确规定,地方政府不能借入政府债券以外的资金,因此将债务纳入预算。

新发布的意见要求地方政府和企业明确各自的债务责任,将债务纳入预算管理,防范区域性和系统性金融风险,妥善处理现有债务,确保有序建设。

《意见》还促进了政府与社会资本之间公私伙伴关系(公私伙伴关系)的运用,鼓励社会资本通过特许经营参与具有一定效益的公益事业的投资和运营,如城市基础设施。

《意见》规定,地方政府无力自行偿还债务时,应及时向上级报告。本级和上级政府应启动债务风险应急预案和问责机制,有效化解债务风险,追究相关人员责任。

中国经济学家指出,尽管当前一轮地方融资平台改革是大势所趋,但很难一夜之间实现。

新发布的《意见》也没有明确要求政府向公众披露资产负债表,使得公众难以监督。

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