莫顿:大陆债务担忧将导致a股暴涨或暴跌至2017年

据国外报道,摩根大通(JPMorgan Chase)发布的研究报告预测,中国的债务水平巨大,最终每12笔贷款中就有1笔无法履行合同,即8.2%将违约。剔除影子银行因素,每20笔贷款中,就会有1笔左右违约,占贷款总额的5.5%。

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回顾美国在2008年次危机中的违约率为7%;20世纪90年代初日本泡沫破裂时,其违约率约为11%。

这意味着中国的问题,甚至整个亚洲地区,仍将有一段时间来度过困难时期。

一般来说,债务循环周期由底到顶需时11个季度,现时只走完约1/3,即艰难阶段仍会持续约7至8季度,届时A股才有望复苏,亦即意味A股仍未跌完,低迷时间起码仍持续到2017年。一般来说,债务周期从底部到顶部需要11个季度。目前,该周期仅完成了约三分之一,即困难时期将持续约7至8个季度。只有到那时,a股才有望复苏,这意味着a股尚未完成下跌,低迷至少将持续到2017年。

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