有趣的中国:急于买房的高端中产阶级已经慢慢退出。

瑞士信贷董事总经理兼亚洲首席经济学家陶冬博士在第六届金融衍生品风险管理春季论坛上指出,去年有趣的事情是中产阶级拼命买房,但许多高端和高净值人士开始慢慢退出。

瑞士信贷董事总经理兼亚洲首席经济学家陶冬博士在第六届金融衍生品风险管理春季论坛上指出,中国最近的贷款额与去年的4万亿元大致相同,但民营企业没有回应。这是因为流动性扩张的乘数效应没有传递到实体经济,资金实际上流向了房地产市场,流动性推动了房价。

与此同时,地方政府的杠杆在2015年有所下降,但居民的杠杆有所增加。

从2014-15年的36%到40%。

2016年的数字估计超过50%。

普通人的高储蓄已经产生,这是维持稳定的需要,也是买房的必然结果。

去年有趣的是,中产阶级拼命买房,但许多高端、高净值人群开始慢慢退出。

瑞士信贷董事总经理兼亚洲首席经济学家陶冬发表如下评论:1 .三个市盈率正在推动中国经济反弹:房地产、购买力平价(政府和社会资本之间的合作)和生产者价格指数(生产者价格指数)。购买力平价是实际经济增长的源泉。

2.“房子是为了生活”这句话是对过去10年通过房地产刺激经济、通过流动性推高资产价格政策的修正,因为房地产的金融属性已经超过了实物属性。

3.中国房地产价值占国内生产总值的250%。这个数字不包括已经出售或开始建造的项目的价值。自世界记录数据以来,中国的房价与国内生产总值之比最高。

4.原材料的上涨是由中游推动的。主要驱动力不是最终需求,而是期货市场。

中国的消费物价指数将比预期上升得更快,今年上半年的国内生产总值增长可能比李克强和NPC设定的目标要快。

5.金融危机后,中国以美元计价的年度货币发行增加了16%,美国增加了6%。QE汇率动荡结束后,日本和欧洲没有钱。按照这个速度,中国可以在几年内购买世界。

6.中国最近的贷款额与前一年的4万亿元大致相同,但这一次显得低调。

上一次政府高高在上的时候,私营企业如雨后春笋般涌现,但这次私营企业没有任何影响力。

这是流动性扩张没有传递给实体经济的乘数效应。资金实际上流向了房地产市场,流动性推动了房价。

7.如果你从任何理性的角度来看这个房价,无论你看供求关系还是库存,无论你看人口结构还是负担能力,中国的房地产似乎是一个泡沫,但是如果你用任何这样的方法来分析,你就错了。

因为我们头上的瓷砖不是给你住的,而是给你煎的。

他的金融属性和投资产品属性超过了他的居住属性和物理属性,这就是中国的房地产市场。

8.美联储在过去两年里除了什么也没说,什么也没做。然而,美国通货膨胀正在迅速上升,工资、租金和医疗费用都在急剧上升。耶伦迫不及待地想知道特朗普在卖什么药,并在3月份加息。

9、美联储货币政策已从过去两年的光说不做悄悄转向只做不说。

10和2017年是能源供需再次逆转的年份。特朗普和普京走到了一起,用石油压制俄罗斯的美元政策已经消失。

此外,老沙特国王去世后,新国王利用Saudi Aramco的上市发了财。

11.今年,全球经济的显著差异是财政扩张的开始:由于流动性陷阱,货币政策对资产价格的影响远远大于对实体经济的影响。

然而,特朗普上任后放弃了货币扩张,并利用财政扩张刺激经济,这将优于QE。这就是美国股市一次又一次上涨的原因。

12.美国离开特朗普后,欧洲也会有特朗普。特朗普离开白宫后,将会有一个新的特朗普。这是全球化的逆转,也是一个长期问题。

13.特朗普已经从体制外走向体制内。在与共和党、议会斗争和公众舆论的协调方面没有任何进展。

然而,市场出奇地耐心,一遍又一遍地等待特朗普给出财政政策的细节。

14.欧洲和日本暂时看不到太多的内生通胀。他们的通货膨胀基本上取决于能源进口价格。因此,欧洲和日本希望上半年保持稳定。当下半年能源价格基础稳定时,就不需要货币政策了。

15.欧洲央行几乎已经在街上买下了所有的政府债券,而且继续放松货币政策的弹药也很少。

16.数据显示,2015年地方政府的杠杆率有所下降,但与此同时,居民的杠杆率却有所上升。

从2014-15年的36%到40%。

我们正在整理2016年的数据,估计超过50%。

17.换句话说,最近经济稳定彩票出现三维重复和风险防范的最重要原因之一是,普通人的高储蓄被抽出来,水不断地注入我们高杠杆和爆炸性的罐子。这是保持稳定的需要,也是我们买房愿望的必然结果。

18.去年有趣的是,中产阶级拼命买房,但许多高端和高净值人群开始慢慢退出。

19、我们去哪里旅游,觉得国外的东西特别便宜,企业到外面并购,觉得外面的资产真的很便宜。

这是中国在国际市场上的购买力。

为什么会出现这种现象。

20.数据显示,中国的货币发行正在快速增长,美国的货币发行也在增长。然而,与中国相比,它仍然微不足道。

金融危机后,在中国稳健的货币政策下,美元货币发行的年增长率为16%,而美国半天QE的年增长率为6%。

21.如果我们以这种速度发展,形势不变,中国可以在几年内买下世界。

22.我们如何才能让世界恢复可持续的平衡,否则其他国家的货币发行将快速增长。然而,据估计,在过去两年里,当每个人都忙于谈论加息和通胀时,这种可能性并不是很高。

第二种可能性是中国的货币发行将会下降,这可能需要下降到2%或0%,但社会冲击将对经济尤其大,我相信每个人都会认为这是不可能的。

第三种可能性是,我们称汇率为对货币发行计划的调整。就个人而言,我认为今年人民币汇率大幅贬值的可能性很小。国内外环境都需要这样一个相对稳定的人民币状态。然而,就中期而言,从全球角度来看,中国的汇率确实需要重新平衡。

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